Os ingredientes que faltaram ao crescimento, por Michael Spence e Karen Karniol-Tambour

do Project Syndicate

Os ingredientes que faltaram ao crescimento

por Michael Spence e Karen Karniol-Tambour

Tradução de Caiubi Miranda

MILÃO / NOVA YORK – Grande parte da economia global hoje está sujeita a tendências econômicas positivas: o desemprego está caindo, as lacunas de produção estão diminuindo, o crescimento está se recuperando e, por razões que ainda não estão claras, a inflação continua abaixo dos objetivos dos principais bancos centrais. Por outro lado, o crescimento da produtividade permanece fraco, a desigualdade de renda está aumentando e os trabalhadores com um nível educacional mais baixo tem dificuldades em encontrar oportunidades de emprego atraentes.

Após oito anos de estímulo agressivo, as economias desenvolvidas estão emergindo de uma fase prolongada de desalavancagem que naturalmente suprimiu o crescimento do lado da demanda. À medida que o nível e a composição da dívida foram alterados, as pressões de desalavancagem foram reduzidas, permitindo uma expansão global sincronizada.

Mesmo assim, a longo prazo, o principal determinante do crescimento do PIB – e a inclusão de padrões de crescimento – serão aumentos de produtividade. No entanto, no estão as coisas, existem muitas razões para duvidar de que a produtividade se levante por conta própria. Existem vários pontos importantes que estão ausentes na combinação de políticas, o que suscita duvidas sobre a concretização do crescimento da produtividade em grande escala e uma mudança para padrões de crescimento mais inclusivos.

Primeiro, o potencial de crescimento não pode ser realizado sem o suficiente capital humano. Esta lição é evidente na experiência dos países em desenvolvimento, mas também se aplica às economias desenvolvidas. Infelizmente, na maioria das economias, habilidades e capacidades não parecem acompanhar as mudanças estruturais rápidas nos mercados de trabalho. Os governos têm sido relutantes ou incapazes de agir de forma agressiva em termos de educação e desenvolvimento de habilidades ou redistribuição de renda. E em países como os Estados Unidos, a distribuição de renda e riqueza é tão desigual que as famílias de baixa renda não podem se dar ao luxo de investir em medidas para se adaptar às condições de emprego em mudança.

Em segundo lugar, a maioria dos mercados de trabalho tem uma grande lacuna de informações que terá que ser fechada. Os trabalhadores sabem que a mudança está chegando, mas eles não sabem como os requisitos de habilidades estão evoluindo e, portanto, não podem basear suas escolhas em dados concretos. Governos, instituições educacionais e empresas ainda estão longe de oferecer orientação adequada nesta frente.

Em terceiro lugar, as empresas e os indivíduos tendem a ir onde as oportunidades estão se expandindo, onde os custos de negócios são baixos, onde as perspectivas de contratação de funcionários são boas e a qualidade de vida é alta. Os fatores ambientais e a infra-estrutura são fundamentais para criar essas condições dinâmicas e competitivas. A infra-estrutura, por exemplo, reduz o custo e melhora a qualidade da conectividade. A maioria dos argumentos a favor de investir em infra-estrutura se concentra no negativo: pontes colapsantes, rodovias congestionadas, viagens aéreas ruins e assim por diante. Mas os formuladores de políticas devem olhar além da necessidade de recuperar o atraso na manutenção.

Em quarto lugar, a pesquisa baseada no financiamento público em ciência, tecnologia e biomedicina é vital para promover a inovação no longo prazo. Ao contribuir para o conhecimento público, a pesquisa básica abre novas áreas de inovação no setor privado. E onde a pesquisa é realizada, ela produz efeitos espalhados na economia local envolvente.

Praticamente nenhuma dessas quatro considerações é uma característica importante do quadro de políticas que atualmente prevalece na maioria dos países desenvolvidos. Nos Estados Unidos, por exemplo, o Congresso sancionou um pacote de reformas tributárias que podem produzir um aumento adicional no investimento privado, mas isso contribuirá pouco para reduzir a desigualdade, restaurar e redistribuir o capital humano, melhorar a infraestrutura ou ampliar o conhecimento científico e tecnológico Em outras palavras, o pacote ignora os elementos necessários para lançar as bases para futuros padrões de crescimento equilibrado e sustentável, caracterizados por altas trajetórias de produtividade econômica e social suportadas tanto do lado da oferta como do lado da demanda , incluindo o investimento.

Ray Dalio descreve um caminho que se caracteriza por um investimento em capital humano, infra-estrutura e base científica da economia como caminho A. A alternativa é o caminho B, caracterizado pela falta de investimento em áreas que direcionarão diretamente a produtividade, como infra-estrutura e educação. Embora as economias estejam atualmente inclinadas para o caminho B, é o caminho para o qual produziria um crescimento maior, mais inclusivo e mais sustentável, ao mesmo tempo em que melhoraria os persistentes problemas de sobreposição da dívida associados a dívidas soberanas significativas e passivos não geradores de dívidas em áreas como pensões, segurança social e assistência médica financiadas com fundos públicos.

Pode ser uma expressão de desejo, mas esperamos que no ano novo os governos façam um esforço mais concertado para traçar uma nova rota da estrada B para a estrada A de Dalio.

Redação

2 Comentários

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  1. Estas premissas falsamente positivas desconsideram a realidade

    O pior fator das crises econômicas recentes continua sem controle e piorados até, pois na busca de expor um falso crescimento, o pensamento financista e desligado da natureza humana, social e biológica e o extrativismo sem limites é o que tem prosperado. Os bancos centrais, diga-se, o dinheiro público no mundo é que acobertaram o pior e mais danoso destas crises: especulação, desconfiança no status quo e ganância desenfreada. Em breve estoura novamente uma crise que fará 2008 ser esquecido, já que um mundo ecoLÓGICO ficou relegado. Forçosamente teremos de ser ECOnômicos.

  2. os….

    Dos ingredientes que faltaram ao crescimento brasileiro o mais essencial e imprescindível era NACIONALISMO. “Quem engorda o porco é o olho do dono”. Quem manda e controla o dinheiro da casa é o dono ou a dona da casa. As Economias Industrailizadas e desenvolvidas tem uma caraceristica em comum. Fortalecimento do controle e marcas nacionais.  Aqui na Inocência Tupiniquim, acreditamos que americanos, japoneses, ingleses , italianos,…ganharão dinheiro e deixarão aqui para ser gasto, ao invés de fazê-lo na sua terra com seu povo, com sua gente. Olha o nível das nossa discussões já às vésperas de 2020?  Nosso retardo intelectual mostra claramente o porque de tanto atraso e miséria nacionais. O Brasil é de muito fácil explicação. 

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