Mais sobre a taxa de lucro mundial, por Michael Roberts

Para todo o período 1950-2017, a taxa de lucro do G20 caiu mais de 18%, a composição orgânica do capital aumentou 12,6% e a taxa de mais-valia caiu realmente mais de 8%. 

Sugestão de Wilton Cardoso

Mais sobre a taxa de lucro mundial

Por Michael Roberts

Do blog do autor

Em julho, escrevi um post sobre uma nova abordagem para uma taxa de lucro mundial e como medi-la. Não vou repassar os argumentos novamente, pois você pode ler aquele post e os anteriores sobre o assunto. Mas naquela postagem de julho, eu disse que acompanharia a decomposição da taxa de lucro mundial e os fatores que a impulsionam. E eu tentaria relacionar a mudança na taxa de lucro à regularidade e intensidade das crises no modo de produção capitalista. E eu consideraria a questão de se, se houver uma tendência para a taxa de lucro cair como Marx argumentou, ela poderia chegar a zero eventualmente; e o que isso nos diz sobre o próprio capitalismo? Não tenho certeza se posso responder a todos esses pontos neste post, mas aqui vai.

Primeiro, deixe-me repetir os resultados da medição de uma taxa de lucro mundial oferecida na postagem de julho. Com base nos dados agora disponíveis no Penn World Tables 9.1 (série IRR), eu calculei que a taxa média (ponderada) de lucro sobre ativos fixos para as principais economias do G20 de 1950 a 2017 (dados mais recentes) era assim no gráfico abaixo.

Fonte: Penn World Tables, cálculos do autor

Dividi a série em quatro períodos que, creio, definem diferentes situações na economia capitalista mundial. Há a ‘era de ouro’ imediatamente após a 2ª Guerra Mundial, onde a lucratividade é alta e está aumentando. Depois, há o colapso agora bem documentado (e não contestado) na taxa de lucro de meados da década de 1960 até a queda global do início da década de 1980. Depois, há a chamada recuperação neoliberal, em que a lucratividade se recupera, mas atinge seu pico no final da década de 1990 em um nível ainda bem abaixo da idade de ouro. E, finalmente, há o período que chamo de Longa Depressão, em que a lucratividade volta a cair, com um salto da leve recessão de 2001 a 2007, pouco antes da Grande Recessão. A recuperação da lucratividade desde o fim do GR tem sido minúscula.

Portanto, a lei da lucratividade de Marx é justificada empiricamente. Mas isso é teoricamente justificado? Poderia haver outras razões para a queda secular da lucratividade além das propostas por Marx. A teoria de Marx era que os capitalistas competindo uns com os outros para aumentar os lucros e ganhar participação de mercado tentariam minar seus rivais reduzindo custos, especialmente os custos de trabalho. Portanto, o investimento em maquinário e tecnologia teria como objetivo a eliminação de mão-de-obra – máquinas para substituir trabalhadores. Mas como o novo valor depende da força de trabalho (as máquinas não criam valor sem força de trabalho), haveria uma tendência para o novo valor (e particularmente a mais-valia) cair relativamente ao aumento do investimento em máquinas e instalações (capital constante no modelo de Marx termos).

Portanto, ao longo do tempo, haveria um aumento no capital constante em relação ao investimento em trabalho (capital variável), ou seja, um aumento na composição orgânica do capital (OCC). Essa era a tendência-chave da lei da lucratividade de Marx. Essa tendência poderia ser neutralizada se os capitalistas pudessem forçar o aumento da taxa de exploração (ou mais-valia) da força de trabalho empregada. Assim, se a composição orgânica do capital aumentar mais do que a taxa de mais-valia, a taxa de lucro cairá – e vice-versa. Se isso se aplica à taxa de lucro medida, dá suporte à explicação de Marx da queda da taxa de lucro desde 1950.

Bem, aqui está um gráfico da decomposição da taxa de lucro para as economias do G20. O gráfico mostra que o declínio de longo prazo na lucratividade é acompanhado por um aumento de longo prazo no OCC. Assim, a principal explicação de Marx para uma taxa de lucro em queda, ou seja, um aumento na composição orgânica do capital, é suportada.

Fonte: Penn World Tables, cálculos do autor

E quanto à taxa de mais-valia? Se esse valor aumentar mais rápido do que o OCC, a taxa de lucro deverá aumentar e vice-versa. Bem, aqui estão as variáveis ​​divididas nos quatro períodos que descrevi acima. Eles mostram a variação percentual em cada período.

Fonte: Penn World Tables, cálculos do autor

Para todo o período 1950-2017, a taxa de lucro do G20 caiu mais de 18%, a composição orgânica do capital aumentou 12,6% e a taxa de mais-valia caiu realmente mais de 8%. Na época de ouro, a taxa de lucro subia 11%, porque a taxa de mais-valia subia mais (16%) do que a OCC (4%). Na crise de lucratividade de 1966-82, a taxa de lucro despencou 35% porque, embora o OCC também tenha caído 6%, a taxa de mais-valia caiu 38%. No período de recuperação neoliberal, a taxa de lucro subiu 24% porque, embora a OCC subisse 11%, a taxa de mais-valia subiu 37% (um aperto real nos salários e nas condições dos trabalhadores). No período final desde 1997, quando a taxa de lucro caiu 10% até 2017, a OCC subiu um pouco (4%), mas a taxa de mais-valia caiu um pouco (7%).

Esses resultados confirmam a lei de Marx como uma explicação apropriada para o movimento da taxa de lucro mundial desde 1950 – não conheço outra explicação alternativa que explique isso melhor.

Então, a taxa de lucro eventualmente cairá para zero e o que isso significa? Bem, se a taxa atual de queda secular nas economias do G20 continuar, vai demorar muito para chegar a zero – bem no próximo século! Entre as economias do G7, no entanto, se a queda média anual na lucratividade experimentada nos últimos 20 anos ou mais continuar, então a taxa do G7 chegará a zero em 2050. Mas é claro, pode haver um novo período de recuperação da taxa do lucro, provavelmente impulsionado pela destruição dos valores do capital em uma profunda recessão e por uma severa restrição da participação do trabalho no valor por governos reacionários.

No entanto, o que a queda secular na lucratividade do capital lhe diz é que a capacidade do capitalismo de desenvolver as forças produtivas e tirar bilhões da pobreza e rumo a um mundo de abundância e harmonia com a natureza é desesperadamente impossível. O capitalismo como sistema já passou do prazo de validade.

Finalmente, podemos relacionar a queda da lucratividade com crises regulares e recorrentes de produção e investimento no capitalismo? Em meu livro, Marx 200, eu explico essa conexão e na postagem de julho mostrei uma correlação próxima entre a queda da lucratividade do capital e uma queda na massa total de lucros. Marx argumentou que, à medida que a lucratividade média do capital em uma economia cai, os capitalistas compensam isso aumentando o investimento e a produção para impulsionar a massa de lucro.  Ele chamou isso de lei de dupla margem: queda da lucratividade e aumento dos lucros. No entanto, a certa altura, a queda da lucratividade é tamanha que a massa de lucros para de subir e começa a cair – este é o ponto crucial para o início de uma ‘greve de investimentos’ levando a uma queda na produção, emprego e, eventualmente, rendimentos e gastos dos trabalhadores. Somente quando houver uma redução suficiente dos custos para os capitalistas, trazendo um aumento na lucratividade e nos lucros, o ‘ciclo de negócios’ será retomado.

O que está acontecendo agora? Bem, como vimos acima, a lucratividade global já estava em um ponto baixo em 2017 e ainda abaixo do pico pré-Grande Recessão. Por qualquer estimativa calculada, foi ainda menor em 2019. E eu atualizei minha medida da massa de lucros no setor corporativo das principais economias (EUA, Reino Unido, Alemanha, Japão, China). Mesmo antes de a pandemia estourar e os bloqueios começarem, os lucros corporativos globais tornaram-se negativos, sugerindo que uma queda estava a caminho em 2020 de qualquer maneira.

Lemos sobre os enormes lucros que as grandes empresas americanas de tecnologia e distribuição online (FAANGS) estão obtendo.  Mas eles são a exceção. Vastas faixas de corporações (grandes e pequenas) em todo o mundo estão lutando para sustentar os níveis de lucro à medida que a lucratividade permanece baixa e / ou cai. Agora, a queda da pandemia fez com que os lucros corporativos globais caíssem em cerca de 25% no primeiro semestre de 2020 – uma queda maior do que na Grande Recessão.

Fonte: Contas Nacionais, cálculos do autor

Os lucros se recuperaram rapidamente após a Grande Recessão. Pode não ser tão rápido desta vez.