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Jornal GGN – Na semana passada o primeiro-ministro chinês, Li Keqiang, informou sem detalhes os cortes na taxa de compulsórios para bancos rurais – que é o volume de depósitos que as instituições financeiras devem manter como reservas. Não demorou e eles finalmente foram oficializados hoje.
A redução foi de 2 pontos percentuais para bancos comerciais rurais, equanto o corte para as cooperativas de crédito rural chega a 0,5. Esta é mais uma das medidas realizadas pelo governo para a retomada da economia, que vem mostrando sinais de desaceleração nos últimos meses.
Há uma expectativa no mercado de que este tipo de iniciativa chegue também aos grandes bancos da China. O crescimento apresentado no primeiro trimestre deste ano foi o menor desde o terceiro de 2012.
Para evitar esta queda na evolução da economia, além de tentar organizar e dar forma para que seus governos locais façam emissão de dívida e consigam financiar projetos de desenvolvimento que movimentem o mercado, o governo chinês também já reduziu a carga tributária que incide sobre as pequenas empresas.
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Shadow Banking
A China está tentando reprimir o Shadow Banking no país
O Conselho de Estado da China emitiu um novo conjunto de diretrizes – conhecido como “Documento n º 107” – para conter a enorme participação do setor financeiro paralelo no sistema bancário do país.
Somente os executivos seniores receberam o documento. Wei Yao, do Societe Generale, pensa que é um “balão de ensaio, a fim de avaliar o potencial de resposta das instituições financeiras e, portanto, provavelmente, ainda está em aberto para novas revisões.”
Aqui está um resumo dos objetivos das diretrizes de acordo com Yao:
intermediação de crédito não regulamentada (não licenciada através de empresas de finanças on-line)intermediação de crédito sem licença, mas levemente regulado (através de empresas de garantia de crédito e empresas de microcrédito)atividades licenciadas, mas regulamentadas de financiamento insuficientemente (incluindo as realizadas por fundos do mercado monetário, securitização de ativos informal e algumas empresas de gestão de fortunas)
Entretanto, a Comissão Reguladora de Bancos da China (CRBC) emitiu um projeto (Documento n º 9) no ano passado, que é focado em atividades Shadow Banking que são “disfarçados de atividades interbancárias”, escreve Yao.
A mais recente auditoria da dívida chinesa mostrou que a dívida do governo local cresceu para Us $ 2,8 trilhões em 2010. Isso representa quase 67% de crescimento da dívida.
O aumento da dívida do governo local gerou preocupações com uma crise financeira iminente na China. E o sistema bancário paralelo tem sido uma das principais fontes de crédito para os governos locais.
Parte do problema é que os governos locais tomam dinheiro emprestado de bancos comerciais que confiam nas altas taxas de juros de curta duração, de cerca de seis meses a três anos. Mas estes empréstimos têm sido usados para financiar projetos de construção de longo prazo, muitos dos quais não produzem receitas. “O ‘Documento n º 107’ também seria um passo lógico de gerenciamento de risco da dívida do governo local”, escreve Yao.
Isso também vem a reboque de dois picos nas taxas do mercado monetário; uma em junho e outra em dezembro. Em ambas as ocasiões foi alegado que o Banco Popular da China estava sendo empurrando para condições mais apertadas de liquidez.
Yao apontou anteriormente que o crescimento do crédito da China havia sido desacelerado e que as autoridades chinesas estão tentando ” engendrar um processo de desalavancagem gradual “.
Patrick Chovanec, do Silvercrest Asset Management, acredita que aqueles que quem “quem está ivulgando este argumento está sendo otimista“. Ele ressalta que a evolução do crédito total apresentou crescimento de 20% este ano, a partir de uma base já elevada. “Os líderes da China estão montando um trem desgovernado que não sei bem como parar. E eles estão ficando sem pista”, escreveu Chovanec na sua uma coluna na Bloomberg View.
Yao acredita que, se o “Documento 107” for aprovado, ele permitirá suportar as condições para a engenharia de desalavancagem, que por sua vez terá um impacto negativo a curto prazo no crescimento. Apesar de tudo, isso é a chave para o crescimento econômico mais equilibrado.
Fonte: http://www.businessinsider.com/china-cracks-down-on-shadow-banking-2014-1
Sistema Bancário Paralelo
Os investidores estão preocupados que a eventual inadimplência no sistema bancário sombra da China poderia desencadear uma grave crise financeira.
“O Shadow Banking é realmente muito pequeno na China”, afirma Tao Wang, Gerente e Diretora-Chefe da Head of China Economics Research na UBS AG.
Um empresário usa o seu smartphone enquanto caminha na área financeira de Pudong em Shanghai, em 30 maio de 2013
Políticos chineses estão cada vez mais cautelosos na emissão de um novo conjunto de diretrizes este ano, conhecido como Documento n º 107 para conter o setor bancário paralelo.
O sistema bancário paralelo refere-se a atividades de financiamento que ocorrem fora do balanço e, em grande parte, não é regulamentado.
Mas, em um novo relatório intitulado “Por que a China não está enfrentando um momento Lehman”, Tao Wang, economista de Hong Kong do UBS AG, escreve que “o sistema bancário sombra da China é muito menor em relação ao tamanho do seu sistema financeiro global, quando comparado com muitas economias desenvolvidas como os EUA .”
Ela pensa que sistema bancário sombra da China tenha atingido cerca de 50-70% do PIB no final de 2013. Isso se compara a uma média global de 117% e 170% para os EUA no final de 2012, de acordo com dados do Conselho de Estabilidade Financeira.
Aqui está o gráfico que mostra que o sistema bancário sombra da China é pequeno em comparação com outros países. Holanda, Reino Unido, Suíça e os EUA têm sistemas bancários sombra muito maiores do que a China e eles também são responsáveis pela maior parte do seu sistema de crédito total.
O crescimento do sistema bancário sombra nesses países foi largamente atribuído à proliferação de produtos financeiros não naturais antes da crise financeira.
A grande dimensão do sctor bancário sombra da Holanda é causado pelo “grande número de instituições financeiras especiais (IFC),” de acordo com um relatório do DNB – Dutch Bank.
Link para conferir o artigo completo: http://www.businessinsider.com/chinas-shadow-banking-sector-is-small-2014-3
Outra análise
Shadow Banking
Bloomberg | Sheridan Prasso | 16 Abril 2014
A escala é quase insondável: mais de 70 trilhões de dólares em todo o mundo.
O Conselho de Estabilidade Financeira , diz que O Shadow Banking representa “riscos sistêmicos”para o sistema financeiro global e está crescendo a taxas fenomenais na China e na Índia, bem como em outros endereços bancários ocidentais. A frase genérica “shadow banking” engloba produtos de de investimento de risco, empréstimos privados entre indivíduos, casa de penhores e operações de empréstimo de gigantes em mercados emergentes, bem como atividades mais respeitáveis como derivativos, fundos do mercado monetário, empréstimo de títulos e acordos de recompra em instituições financeiras na Europa e nos EUA O denominador comum é que essas atividades florescem fora do sistema bancário regular e muitas vezes fora do controle das autoridades reguladoras e da política monetária. Juntos, elas mostram o quão difícil será restringir empréstimos arriscados, sem causar danos.
A Situação
O crescimento de alguns de riscos do sistema bancários foram refreados desde a crise financeira de 2008, enquanto o aumento global do sistema bancário paralelo não teve freios. O FSB afirma que o setor cresceu para 71 trillion dólares em 2012, um aumento de 5 trilhões de dólares em um ano. A diretoria anterior descobriu aumentos de 70 por cento nas economias pesquisadas. A situação é mais urgente na China. Em junho de 2013, um esforço do governo para conter a fonte de ‘produtos de gestão de riqueza’ resultou na pior crise de liquidez em pelo menos uma década.
O valor desses investimentos, que oferecem altas taxas de juros de curto prazo e não são garantidos , tinha subido para 1,5 trilhões de dólares – quase o tamanho da economia australiana.
O seu crescimento fez com que o órgão superior regulador de valores mobiliários da China rotulasse os produtos fora do balanço um “esquema Ponzi”, porque os bancos têm de emprestar mais a cada mês para quitar aquelas dívidas que estão vencendo. Mas os poupadores chineses responderam à repressão escavando outros tipos de financiamento em números recordes.
Outra ameaça para a estabilidade da China é a fracamente regulada transação financeira, com base na confiança, estimada em 1.9 trilhões de dólares, que envolve 68 empresas que vendem investimentos de alto rendimento para clientes muito ricos, na maioria da vezes, por meio de bancos, que são, por de outro modo, baseadas em empréstimos arriscados para setores como energia e habitação.
Em abril, depois de uma crise de confiança e quase inadimplência e pelo menos outras 20 pessoas terem apresentado dificuldade em fazer reembolsos, o regulador bancário ordenou o restabelecimento da confiabilidade e que estava preparado para aportar investimentos em caso de perdas, anunciando que aprovação “strict” do processo para novos produtos. Os 853 bilhões de dólares do valor dos financiamentos em confiança, com vencimento este ano, representam 50% a mais que no ano passado.
O Fundo
Com tanto dinheiro circulando fora do sistema oficial, o sistema bancário sombra faz com que seja mais difícil para países como a China e a Índia possam controlar as suas economias, alterando as taxas de juros ou reduzir a oferta de moeda. Na Índia, a taxa de inflação permaneceu superior a 8 por cento, apesar de 13 taxas de juros altas do banco central serem estabelecidas em dois anos. Funcionários do governo simplesmente não têm o controle suficiente sobre a economia para fazer um impacto.
Na China, as taxas de depósitos de poupança de 3 por cento, inferior à inflação, combinadas com a incapacidade de 97 por cento das pequenas empresas para obter empréstimos bancários (forçando-as a recorrer a outras fontes de empréstimos) têm impulsionado o setor bancário paralelo para uma estimativa de $ 6 trilhão, ou 69 por cento da economia. O sistema bancário paralelo aumenta o risco de agitação popular, porque o governo não pode fornecer um pacote de socorro, como faria se um banco entrasse em colapso quando um empréstimo não fosse reembolsado. Não há lugar para colocar o dinheiro. Reguladores americanos e europeus têm alertado sobre os riscos decorrentes das atividades bancárias processadas através de empresas financeiras levemente reguladas que não têm acesso a segurso de depósito e outras proteções.
O argumento
Por que os governos não acabam com o Shadow Banking e assumem o controle para obter administrar todo esse dinheiro fora do seu alcance? Na Europa e nos EUA, as preocupações dos reguladores têm sido compensadas pelo forte lobby da indústria financeira. No mundo em desenvolvimento, o setor bancário paralelo fornece o lubrificante para manter a engrenagem das economias funcionando sem empecilhos. As pequenas empresas obtêm os empréstimos de que necessitam e os poupadores fazem investimentos que rendem mais do que a inflação.
Em economias com sistemas financeiros subdesenvolvidos, como China e a Índia, o Shadow Banking preenche um vácuo . Puxar as rédeas do sistema bancário paralelo pode ser a política correta de longo prazo, mas pode retardar o crescimento e aumentar os riscos no curto prazo.
As autoridades sabem que o Shadow Banking representa um perigo e que atacá-lo é arriscado.
Fonte: http://www.bloomberg.com/quicktake/shadow-banking/
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