produtos
Atualizado às 7h53
Por Saulo B.
A historia nao esta sendo bem acompanhada pela imprensa nacional.
Ou esta sendo acompanhada sem dar nomes aos bois.
O BTG-Pactual, junto com Diniz, montou uma articulacao com outros grupos estrangeiros, que estao se digladiando pelo contrle do Carrefour (veja em http://www.latribune.fr/entreprises-finance/services/distribution/20110304trib000605870/jean-martin-folz-demissionne-du-conseil-de-carrefour.html)
Se o plano der certo, o BTG-Pactual fica com o controle do Carrefour Brasil, em parceria com o Pao de Acucar, e ainda ganha assento no Carrefour frances.
http://www.lsa-conso.fr/un-fonds-bresilien-bientot-premier-actionnaire-de-carrefour,122959
http://www.actufinance.fr/carrefour-casino-situation-complexifie-bresil-6943528.html
E o Diniz, que corria risco de perder o controle do Pao de Acucar em breve para o Casino, retoma o controle da propria vida.
Mas, para isso, vao usar o dinheiro do BNDES.
Bom. Como disseram, pode ate dar lucro para o BNDES. Mas porque nao pegam este dinheiro de outras fontes? Afinal, se da lucro, eh bom negocio para outros bancos tambem, nao? Quem entende mais de economia e de piramides societarias pode explicar?
Saulo
Do Valor
Estratégia é pôr o Casino no córner
Vanessa Adachi e Daniela Fernandes | De São Paulo e Paris
29/06/2011
Levar o Casino ao córner é a estratégia adotada por Abílio Diniz. Para vetar a fusão, o Casino teria de contrariar o mercado, que gostou da notícia, o governo brasileiro, que vai apoiar o negócio por meio do BNDES, e os próprios minoritários franceses, que teriam ganho com a valorização da empresa. Ou seja, ir contra tudo e todos, como disse ao Valor uma fonte que participa da operação. Além disso, se não aceitar a fusão, o Casino provavelmente terá de enfrentar uma longa e desgastante disputa com o sócio brasileiro.
A notícia irritou a direção do Casino, que, em nota, classificou as negociações de “secretas e ilícitas”, por ignorarem “tanto o direito quanto a ética elementar dos negócios”.
Abilio Diniz igualaria poder ao Casino na nova empresa
Graziella Valenti e Vanessa Adachi | De São Paulo
29/06/2011
Abílio Diniz, que atuou no desenho da proposta para combinação de Pão de Açúcar e Carrefour, pode conseguir uma reviravolta em seu futuro no varejo brasileiro caso obtenha aprovação do sócio Casino para a transação.
No lugar de sócio minoritário do Pão de Açúcar, pois está previsão em acordo de acionistas que o Casino assumirá o controle do negócio a partir de 2012, Diniz pode igualar seus poderes ao grupo francês numa companhia maior, sem nenhum desembolso.
A previsão é que o controle das empresas combinadas seja dividido igualmente entre Carrefour França e os atuais acionistas do Pão de Açúcar, que serão agrupados numa nova empresa – chamada Novo Pão de Açúcar (NPA).
Esse veículo ainda se tornaria a maior acionista do Carrefour França, com direito a três cadeiras no conselho de administração. A fatia final na companhia internacional deve variar entre 11,7% e 18%. Haverá ainda um acordo de acionistas entre NPA e os atuais maiores sócios do Carrefour França, liderados por Blue Capital. Em dois anos, essa participação poderia dobrar.
A proposta foi desenhada pela Estáter, assessora de longa data do Pão de Açúcar, e pelo BTG Pactual, que entrou na negociação há um mês. A estrutura final é complexa e possui diversas etapas.
Diniz, Casino e todos os atuais acionistas de Pão de Açúcar migrarão para a holding chamada NPA. Nessa nova empresa, que só teria ações ordinárias e o controle disperso na bolsa, Abilio Diniz e família teriam direta e indiretamente 16,9% e Casino, 29,8%. A fatia de Wilkes, participação indireta de ambos, sairia de 25,2% para 20,5%.
O estatuto dessa nova companhia, porém, limita o poder de votar de um acionista a 15% do capital, independentemente da participação econômica detida. Esse dispositivo abre espaço para que Diniz e Casino tenham o mesmo poder político – ainda que o grupo francês tenha quase o dobro em dinheiro investido.
Para preservar a estrutura dispersa do capital, NPA ainda terá em estatuto a previsão de que quem superar 39% de participação deve lançar oferta pública para todos os acionistas.
O primeiro passo, porém, seria transformar o Pão de Açúcar numa companhia apenas com ações ordinárias, embora não listada no Novo Mercado. As preferenciais seriam convertidas em ordinárias na proporção de uma para 0,95.
O segundo movimento é a incorporação da empresa aberta por NPA, que seria sucessora como empresa listada na BM&FBovespa.
Nessa companhia, os atuais acionistas seriam diluídos pela entrada da BNDESPar e do Pactual, com aporte total de R$ 4,6 bilhões, que ficariam com 18% e 3,2% do capital, respectivamente.
Abilio Diniz e família teriam a participação reduzida de 21,4% para 16,9% e Casino sairia de 36,9% para 29,8%. Os minoritários, que hoje detêm 41,6% do Pão de Açúcar, ficariam com 32,1% de NPA.
Em seguida, Pão de Açúcar deveria incorporar Carrefour Brasil, numa transação que daria 31% do negócio ao Carrefour na França.
Nesse momento NPA teria os outros 69% do negócio. Para igualar a participação em 50% para cada lado, os 19% excedentes do NPA seriam trocados por uma participação de 11,7% no capital do Carrefour França em ações preferenciais, incluindo voto mais direitos para participação na gestão.
Há a expectativa – mas não a obrigação – de que NPA compre mais ações do Carrefour França no mercado, ampliando sua participação para algo entre 16% e 18%.
Como NPA terá 50% do Pão de Açúcar, a participação efetiva de cada sócio na empresa operacional será equivalente à metade do que possuem nessa holding.
O motivo de o Casino não gostar da proposta num primeiro olhar – embora a decisão final ainda não esteja tomada – é justamente o fato dela significar o fim de seu direito de ser o dono do Pão de Açúcar a partir de 2012. “Não abriremos mão de nosso direito de controle”, disse um interlocutor do grupo francês.
Apesar disso, os acionistas que desenharam o negócio acreditam que a pressão política – pela sinalização de apoio do BNDES – e a chance de o Casino tornar-se indiretamente (via NPA) o segundo maior acionista de Carrefour França levarão o Casino a conceder seu aval para a transação.
Faça login para comentar ou Registre-seVocê pode fazer o Jornal GGN ser cada vez melhor.
Apoie e faça parte desta caminhada para que ele se torne um veículo cada vez mais respeitado e forte.
