Como funcionará o fundo de recuperação da União Europeia

Do Financial Times

Os líderes da UE finalmente chegaram a um acordo sobre um plano de 750 bilhões de euros para reconstruir as economias atingidas pela pandemia da região, depois de quatro dias de negociações que testaram os limites da capacidade do bloco de superar as divisões políticas internas.

O fruto das negociações da maratona que começaram na sexta-feira serão um fundo de recuperação vinculado ao próximo orçamento de sete anos da UE, com 1.074 mil milhões de euros, conhecido como quadro financeiro plurianual.

O compromisso final é uma versão em escala reduzida do que Ursula von der Leyen, presidente da Comissão Europeia, originalmente solicitou aos líderes em maio. O principal componente de subvenção do esforço de recuperação foi reduzido para € 390 bilhões, consideravelmente abaixo dos € 500 bilhões recomendados pela comissão e empurrados pela Alemanha e pela França.

No entanto, ainda é um acordo histórico, contra probabilidades consideráveis, que dará a Bruxelas o poder sem precedentes de emprestar centenas de bilhões nos mercados e distribuí-lo como apoio orçamentário aos Estados membros.

Aqui está como o plano funcionará – e o que precisa acontecer a seguir para colocá-lo em funcionamento.

Como o fundo de recuperação operará?

A proposta principal, batizada de Next Generation EU, envolve a comissão de empréstimos de até 750 bilhões de euros nos mercados financeiros.

Cerca de 390 bilhões de euros dessa quantia serão distribuídos na forma de doações, e o restante será na forma de empréstimos para facilitar a recuperação nos Estados membros.

O componente principal dessas doações – no valor de € 312,5 bilhões – foi apelidado de Mecanismo de Recuperação e Resiliência da UE, e é nisso que os Estados membros se concentram mais.

Os Estados membros precisarão preparar planos nacionais de recuperação comprometendo-se a reformar suas economias, a fim de liberar sua parcela alocada desse financiamento, que será distribuído de 2021 a 2023.

Os 77,5 bilhões de euros restantes são utilizados para complementar os programas orçamentários normais da UE.

Como é distribuído o dinheiro?

As regras que determinam como o dinheiro é distribuído entre os países e os mecanismos de supervisão para garantir que as capitais promovem reformas prometidas estavam entre os tópicos mais controversos da cúpula, juntamente com o tamanho do próprio fundo de recuperação.

Por insistência de muitos governos, os líderes alteraram os projetos de Bruxelas para vincular claramente as alocações de dinheiro de recuperação dos países ao dano econômico causado pela pandemia, em vez de depender de dados pré-crise sobre crescimento e desemprego.

Após uma longa batalha entre a Holanda e a Itália, eles também instituíram um mecanismo de governança que permitirá que um estado-membro individual levante objeções se achar que um capital está falhando em cumprir suas promessas de reforma em troca do dinheiro que está recebendo da comissão .

O sistema, uma exigência essencial do primeiro-ministro holandês Mark Rutte, permitirá que qualquer governo nacional bloqueie temporariamente as transferências financeiras de Bruxelas para um país, exigindo que os líderes da UE analisem se os compromissos estão realmente sendo cumpridos. Mas o processo de revisão deve ter um prazo de três meses e a comissão da UE retém formalmente a palavra final.

Os líderes também lutaram por um novo mecanismo que forçaria os Estados membros a respeitar os valores democráticos básicos da UE e os princípios do Estado de Direito, a fim de manter o dinheiro fluindo. O primeiro-ministro iliberal da Hungria, Viktor Orban, recuou contra essas propostas, com o resultado de que os líderes repassaram parcialmente a quantia para a comissão para projetar novas salvaguardas orçamentárias, enquanto concordavam que uma maioria ponderada de governos pode bloquear pagamentos a um país por Estado de Direito motivos.

Qual a relação com o orçamento da UE?

Todo o pacote foi negociado juntamente com o próximo orçamento de sete anos da UE, ou QFP, que valerá 1.074tn € e durará até 2027. Entre os elementos mais controversos, estão os descontos garantidos pelos Estados econômicos e pela Alemanha contra suas contribuições normais do orçamento .

Isso significa que os líderes liquidaram as contribuições nacionais dos países para o orçamento da UE nos próximos anos, enquanto também dotam Bruxelas de novos poderes para tomar empréstimos no mercado de capitais para combater a crise.

Enquanto a maior parte do dinheiro emprestado será destinada ao novo fundo de recuperação, o restante será canalizado através dos programas orçamentários normais da UE, com o dinheiro emprestado pela comissão complementando os esquemas existentes, como o Horizon, o esquema de pesquisa científica, o desenvolvimento rural e o verde Just Fundo de Transição.

O elemento de doações desses gastos adicionais foi fortemente reduzido em relação às propostas anteriores da comissão.

Como o dinheiro é pago de volta?

A comissão planeja estabelecer uma curva de rendimento da emissão de dívida, com todos os passivos a serem pagos até o final de 2058.

Isso ameaça drenar os futuros orçamentos da UE e poucos países estão com pressa de aumentar suas contribuições para os cofres da UE. A intenção de Bruxelas era que os Estados membros concordassem em entregar o produto de possíveis novas taxas ambientais e impostos digitais – coletivamente denominados Recursos Próprios – para ajudar a financiar a dívida.

Mas o acordo de terça-feira oferece apenas um pouco de esperança.

A maioria dos líderes se comprometeria com uma nova taxa sobre resíduos de plástico. Quanto ao resto, havia apenas um roteiro para novos recursos próprios, incluindo pedidos para a comissão elaborar projetos de planos para um “mecanismo de ajuste de fronteiras de carbono” e uma taxa digital.

Como resultado, os custos do serviço da dívida podem acabar pesando no QFP normal da UE nas próximas rodadas do orçamento.

O que acontece depois?

O acordo de terça-feira não é o fim da história.

Para pedir emprestado o financiamento extra, a comissão solicitou uma expansão de seu chamado espaço orçamentário , ou a diferença entre os gastos reais e o máximo que a UE pode aumentar dos Estados membros. Isso precisará ser promovido pelos parlamentos nacionais em toda a UE, em um processo que deve durar até o próximo ano.

Além disso, o Parlamento Europeu desempenhará um papel fundamental quando se trata de levar os planos aos livros de estatutos. Os eurodeputados terão de ratificar o orçamento da UE – sobre o qual têm uma palavra vinculativa.

A assembléia está determinada a alavancar esse direito sobre o fundo de recuperação, inclusive para garantir uma ligação clara entre o dinheiro da UE e o respeito ao Estado de Direito.