Um monetarista contra o BC

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• O aior problema meu caro,
  é
  O aior problema meu caro,
  é que os "cabeças de planilha" que participam da "unanimidade construída", irão criar um clima 2002.

• A saída esta em vincular o
  A saída esta em vincular o superavit primario ao montante para pelo serviço da dívida pública, na medida que vai reduzindo os juros da Selic destina parte do superátiv primário para investimento em infraestrutura. E claro que após a estabilização dos juros da Selic num patamar razoável entre 6% e 8% nominais ao ano iniciar um processo de redução da carga tributária.

  Só para se ter uma idéa, hoje os gastos com os serviços da dívida pública estão em 6% do PIB reduzindo em 50% estes gastos, poderia se reduzir a carga tributária em 3% do PIB, passando dos atuais 35% para 32% do PIB, um nível razoável para um país que tem um moderno sistema previdenciário, e que tem a pretensão de oferecer o sistema de Ensino e de Saúdeuniversal e gratuito.

  Numa fase mais adiantada uma redução ainda maior da carga tributária poderia ser viabilizada pelo provável aumento da receita num ambiente de forte crescimento do PIB no Brasil.

• uma hora cai a ficha. só
  uma hora cai a ficha. só espero que meu emprego dure até lá. do jeito que vai, não sei se passa deste ano, salvo algum milagre inesperado.

• Eu só sei de uma coisa...

  Se
  Eu só sei de uma coisa...

  Se eu tivesse grana mandava para fora e tornava a aplicar no Brasil como investidor estrangeiro .... Iria ganhar muita grana, ia deixar até os atuais rendimentos da Bovespa no chinelo ...

  hehehe

• TEXTO DO LENGRUBER:
  1) Sua
  TEXTO DO LENGRUBER:
  1) Sua prescrição: "Comprar dólares, sem emitir reais, requer a venda de títulos públicos. Na verdade, para cortar o ataque especulativo, é preciso realmente emitir moeda e baixar a taxa de juros. Vai ser a chamada inflação importada, que se encontra nos livros-texto de economia. A esterilização funciona só quando há uma situação de aversão ao risco e fuga de capitais".
  Lemgruber acredita que: "chegou a hora, e é agora, de se anunciar uma banda cambial entre R$ 2 e R$ 3 e emitir moeda, se necessário, para comprar dólares no nível próximo a R$ 2". Para ele, há hoje, "no Brasil, uma reversão completa da explicação da inflação como fenômeno monetário. Os problemas fiscais são tão graves, que o governo é obrigado a emitir títulos e aumentar tributos".
  2) RESUMINDO, AFIRMA:
  a) POLÍTICA FISCAL com problemas sérios (aumento de tributos e emissão de títulos).
  b) POLÍTICA MONETÁRIA: burra, taxa básica alta, provoca ataque especulativo que leva à valorização do REAL, emissão de títulos para esterilizar (desmonetizar) a economia é ineficiente para segurar a desvalorização do dólar e fará a inflação ir abaixo de 2% (até possível deflação e recessão).
  3) RECEITA:
  Emitir moeda para comprar dólares (ataque especulativo). A emissão seria garantida pelos dólares (mais ou menos o que foi o plano argentino, só que a Argentina emitiu sem lastro em dólares). O texto não é muito claro se ocorrerá inflação ou não, fala que ocorrerá e fala que não.
  4) ANALISANDO A RECEITA DO LENGRUBER.
  4.1) ANTES, UM RETRATO E CENÁRIO PARA O PAÍS:
  a) inflação descendente mas ainda uma realidade presente e futura;
  b) vários segmentos multiplicadores com demanda crescente;
  c) os grandes grupos brasileiros (nacionais e multis) quase sem exceção, com vultosos investimentos em andamento e previstos;
  d) exportações crescentes;
  e) PIB com previsão de crescimento ascendente;
  f) lucro do setor produtivo superando o do setor financeiro;
  g) setor financeiro moderno e seguro. O único risco é a jogatina a favor do Real. Se perderem as apostas alegarão risco sistêmico? Como no passado os contribuintes serão obrigados a absorver?
  h) muitos segmentos de produtos importados ainda não repassaram a redução dos custos para os preços (a demanda está permitindo aumento dos lucros);
  i) energia elétrica poderá ser gargalo em 2009?
  j) taxa de juro de longo prazo descendente permite taxa básica também descendente (sem demagogias).
  4.2) OS EFEITOS:
  a monetização do país recomendada pelo Lengruber, apesar de lastreada em dólares, com certeza provocará inflação. Inicialmente, em um primeiro momento, a monetização permitirá a baixa da taxa básica, mas imediatamente o aquecimento artificial da economia provocará o retorno da inflação (e o esforço passado será perdido). A taxa básica de juro terá que ser aumentadas para evitar a inflação (voltará tudo de novo).
  5) Existem outras receitas, menos honerosas para o país, para combater o ataque especulativo. Não existem jogadores contra o Real. Apenas o Bacen, à custa dos contribuintes, para bancar o lucro dos especuladores (que não aguentarão as perdas se porventura acontecerem). O Bacen pode sair do campo das apostas e combater o ataque especulativo (se continuar ocorrendo) com a baixa da taxa básica (isto amedontrará os especuladores). Pode dificultar as jogatinas através de exigências burocráticas quanto a segurança. Pode cobrar IOF para operações de curto prazo (é difícil de implementar, mas funcionará por uns meses. O mercado de ações deve ser preservado).
  6) A Taxa de Juro Longo Prazo bateu 10,73%. A Selic está 1,77% acima. É muito. Poderia ficar acima 0,7%, o que daria uma Selic de 11,43% (claro que a queda deveria ser de 0,5% em 0,5%).
  MONETIZAR a economia só se estiver ocorrendo deflação (mesmo assim com Gastos Públicos em atividades produtivas, como infra-estrutura, etc)

• Só para lembrar: este Antônio
  Só para lembrar: este Antônio Machado é o mesmo que dizia, há alguns meses atrás, que a taxa de juros não podia cair por causa da alta carga tributária.

• E o Alexandre Schwartzman
  E o Alexandre Schwartzman ontem, na Globo News, pediu muita parcimônia. Segundo ele há uma visível pressão inflacionária via demanda. Ercercerecrec...

• Como leigo econômico me
  Como leigo econômico me parece claramente que esse lemgruber matou a charada, faz muito sentido sim, curto e direto, sem grandes complicações.

• Agora que a economia
  Agora que a economia americana não mais recebe os 3 bilhões de dólares diários de ingresso de capital para evitar a descida do dólar, este está em queda total, conforme o comprovam os 81,3 pontos do índice da moeda americana frente às principais moedas do mundo, bem abaixo dos 82 pontos tido como o limite da não recuperação.
  Já se fala em revalorização do ouro entre 7 e 20 vezes, " para que se possa elevar o valor da base monetária mundial, e assim reduzir o peso da dívida" http://www.gata.org/node/4843
  Isto num momento em que os bancos centrais europeus estão se recusando a compar dólar.

• Marco Aurélio Garcia tem tudo
  Marco Aurélio Garcia tem tudo para ser um perfeito cabeça de planilha:
  1- Seleciona os argumentos que lhe favorecem quanto tenta descrever a situação/ política que defende (a atual)
  2- Tenta desacreditar a proposta alternativa focando em apenas pontos específicos, se baseando em dogmas e esquecendo que é possível controlar a dose do remédio.

  Ora, Marco Aurélio, que monetizar a economia pode resultar em aumento da inflação o Lemgruber sabe bem. Mas ele não sugeriu monetizar a economia ad infinitum. Sugeriu usar esse mecanismo para trocar por real os dolares das exportações, como forma de fazer a inflação convergir para a meta. (4,5%, lembra?)

  O que você sugere ser um descontrole é na verdade uma ferramenta para atingir a meta acordada.
  Descontrole mesmo é deixar os juros nas alturas, mesmo com a inflação prevista abaixo do centro da meta.