O que derruba o rating brasileiro é o câmbio e a atividade, não as contas públicas

Investidores familiares sul-coreanos atingidos por queda do real brasileiro Preocupações levantadas após apostas de bilhões de dólares nos títulos do país sul-americano azedar

Os investidores no país asiático investiram cerca de Won8 trilhões (US $ 6,8 bilhões) em títulos do tesouro emitidos pela nação sul-americana, apenas para ver os ativos despencarem de valor depois que a moeda brasileira despencou .

Do Financial Times

Investidores familiares sul-coreanos atingidos por queda do real brasileiro

Os comerciantes de varejo na Coreia do Sul enfrentam grandes perdas depois que as apostas em bilhões de dólares em títulos do governo brasileiro azedaram, o que levou os reguladores a proteger melhor os pequenos investidores de produtos de risco.

O fiasco renovou as preocupações com a falta de supervisão regulatória do mercado em expansão de produtos financeiros exóticos, e muitas vezes voláteis, promovidos para comerciantes de varejo e aposentados, alguns dos quais estão sujeitos a colapsos espetaculares.

Os títulos de longo prazo emitidos por Brasília foram favorecidos por ricos investidores sul-coreanos na última década, devido aos seus rendimentos mais elevados em relação a outros títulos do tesouro e aos benefícios de um tratado tributário bilateral. Os investimentos foram anunciados a varejistas por bancos e corretoras.

Mas os investimentos foram duramente atingidos por uma queda de mais de 20% do real brasileiro em relação ao won da Coreia do Sul neste ano. A pandemia do coronavírus teve um impacto esmagador na economia brasileira , fazendo com que o déficit fiscal se ampliasse e o banco central reduzisse as taxas de juros para níveis recordes. Muitos investidores sul-coreanos não conseguiram se proteger contra os riscos cambiais ao comprar os títulos.

“Achei que era uma aposta segura porque são títulos do governo. Mas estou muito preocupado com o câmbio agora. Mas o que posso fazer sobre isso? ”, Disse CH Lee, um aposentado de Seul com quase 50 anos, que no ano passado investiu quase 2,5 milhões de Won em tesourarias brasileiras de 10 anos. “Eu só planejo mantê-los até o vencimento, esperando que a taxa de câmbio fique favorável nessa época.”

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Os investidores sul-coreanos que detêm títulos do governo brasileiro de 10 anos com vencimento em janeiro de 2029 enfrentam atualmente uma perda estimada de 17,5%, de acordo com a NH Securities.

“Recomendamos aos investidores que vendam os títulos, pois não há mérito de investimento agora que as taxas de juros no Brasil caíram e o real deve cair ainda mais”, disse Shin Hwan-jong, chefe da equipe de crédito global da NH Investment E títulos.

Os especialistas criticaram os reguladores financeiros por não fazerem o suficiente para proteger os investidores de produtos arriscados. Os comerciantes de varejo na Coreia do Sul foram atingidos nos últimos meses por investimentos deficitários em fundos de hedge fortemente expostos a produtos estruturados e em fundos de private equity com práticas de investimento questionáveis.

No início deste ano, os investidores sul-coreanos foram expostos a pesadas perdas após investirem em fundos negociados em bolsa vinculados ao petróleo bruto , cujo preço despencou quando a Covid-19 avançou pela economia global.

Os títulos brasileiros têm “notas especulativas, mas corretoras e bancos locais continuam a vender esses ativos de risco sem avaliar adequadamente seus níveis de risco”, disse Bruce Lee, ex-administrador de fundos de hedge. “Nenhum país do mundo vende títulos com notas especulativas para investidores de varejo. O risco moral em instituições financeiras locais é sério. ”

A Moody’s alertou em maio sobre os riscos crescentes para sua perspectiva “estável” no rating da dívida soberana do Brasil, que está dois degraus abaixo do grau de investimento. As agências de classificação rivais Fitch e S&P também reduziram suas perspectivas para o Brasil.

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“São investimentos diretos de investidores pessoas físicas. Eles devem ser responsáveis pelas perdas de investimento incorridas pela volatilidade do mercado ”, disse um porta-voz do Serviço de Supervisão Financeira, o regulador financeiro sul-coreano.

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