Do Financial Times

por James Ferguson

No auge da guerra fria, Ronald Reagan argumentou que as rivalidades entre as nações desapareceriam se o mundo fosse invadido por alienígenas . O ex-presidente dos EUA estava otimista demais. Hoje, os EUA e a China enfrentam uma ameaça comum na forma de coronavírus. Longe de unir esses dois rivais, a pandemia parece intensificar sua competição .

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Você pode ver por que a China pode cheirar uma oportunidade nesta crise. O coronavírus atacou as fraquezas da América, ao mesmo tempo em que tornou irrelevantes muitas de suas forças. A máquina militar mais poderosa do mundo não tem muita utilidade contra vírus. Mas a falta de cobertura universal de saúde é subitamente uma ameaça não apenas para os pobres, mas para toda a sociedade americana.

Os sistemas econômico e político americano estão cambaleando. Um em cada 10 trabalhadores dos EUA perdeu o emprego em três semanas. Tanto republicanos quanto democratas suspeitam que o outro lado usará a pandemia para tentar fraudar as próximas eleições presidenciais. Paul Krugman, economista e colunista, argumentou recentemente que a própria democracia americana está em perigo.

Enquanto isso, o governo chinês alega que suprimiu quase completamente a transmissão doméstica do vírus. Combine a relativa estabilização da China, com a ameaça de uma nova Grande Depressão e uma profunda crise política na América, e é claramente possível que o Covid-19 desencadeie uma grande mudança de poder dos EUA para a China. Poderia até marcar o fim da primazia americana.

É claro que esse debate sobre o declínio dos EUA vem ocorrendo há décadas. De um modo geral, eu estive no campo “declinista” – argumentando que a erosão da hegemonia americana é real e inevitável. Mas, ao mesmo tempo, tentei me lembrar de duas questões importantes que servem como uma verificação da realidade sobre o declínio excessivo.

A primeira pergunta é: em qual moeda do mundo você mais confia? Pergunta dois: onde, fora do seu país de origem, você gostaria que seus filhos fossem para a universidade ou para o trabalho? Para a maioria da classe média global, as respostas para essas perguntas foram, respectivamente, o dólar e os EUA. Se continuar assim após a pandemia, o primado americano terá sobrevivido ao Covid-19.

Essas duas medidas do poder americano podem parecer idiossincráticas. Mas eles têm um significado mais amplo.

As atrações das universidades e empresas dos Estados Unidos são uma medida da capacidade do país de atrair talentos de todo o mundo, enquanto espalha ideias e práticas americanas. Também representa um voto de confiança na estabilidade e abertura dos EUA. As opiniões políticas que as pessoas defendem às vezes são menos significativas do que como votam com os pés. Uma coisa que Xi Jinping e Barack Obama têm em comum é que os dois presidentes têm filhas que estudaram em Harvard.

Por outro lado, Pequim ainda luta para atrair até os melhores estudiosos chineses para trabalhar na China. O programa “ Mil Talentos ” do país procurou atrair acadêmicos líderes, fornecendo excelentes salários e instalações de pesquisa. Mas alguns acadêmicos, que retornaram da China dos EUA, ficaram consternados com a atmosfera política em casa. É muito mais intrusivo e ameaçador do que qualquer coisa que eles encontraram na América de Donald Trump.

Obviamente, é possível que os EUA se tornem um lugar menos atraente para estrangeiros após a pandemia. Um aumento na xenofobia, uma recessão profunda e duradoura, uma ameaça genuína às liberdades políticas – tudo ou qualquer um deles prejudicaria o poder brando dos Estados Unidos.

Isso deixaria o poderoso dólar. Enquanto o domínio militar dos EUA é cada vez mais contestado, o papel global do dólar como porto seguro e a principal moeda para o comércio é incontestável. Isso se traduz em um enorme poder político. Os EUA podem usar sanções para fechar um país ou uma empresa fora do sistema do dólar. E, por ser a moeda global, as sanções atingem o mundo todo. Basta perguntar ao Irã ou aos oligarcas russos visados pelos EUA. Enquanto muitas potências estrangeiras se ressentem do poder do dólar, nenhum outro país tem uma moeda que exige o mesmo respeito.

Mas a resposta dos EUA ao coronavírus pode testar a fé do mundo no dólar. O pacote de estímulo de US $ 2 bilhões acabado de passar significa que a dívida nacional dos EUA, que já aumentou bastante nos anos Trump, aumentará ainda mais. Enquanto isso, o balanço do Federal Reserve também está se expandindo enormemente, pois compra não apenas títulos do Tesouro, mas também dívidas corporativas. Se um país do “Terceiro Mundo” estivesse se comportando assim, cabeças sensatas em Washington estariam avisando que uma crise estava chegando.

Deve haver um risco de que mesmo a moeda dos EUA acabe perdendo a confiança do mundo. A conversa selvagem de políticos proeminentes dos EUA de que os EUA deveriam adiar a dívida dos EUA de propriedade da China, como punição pelo Covid-19, certamente não ajuda . Mas os EUA são ajudados pelo fato de que todas as alternativas ao dólar ainda parecem piores. A pandemia levantou temores de uma nova crise do euro. E a China ainda usa controles cambiais, temendo a demanda reprimida dos poupadores chineses para tirar dinheiro do país. Outras alternativas elogiadas ao dólar – ouro, bitcoin – têm grandes desvantagens.

O slogan no dólar é “Em Deus confiamos”. O apetite mundial por dólares devolve a mensagem implícita – “Na América em que confiamos”. Se essa confiança sobrevive ao coronavírus, o mesmo ocorre com o primado americano.