Guerra com Irã pode gerar inflação e recessão, alerta CEO do JPMorgan

A escalada do conflito envolvendo o Irã já começa a acender alertas no sistema financeiro internacional: o CEO do banco JPMorgan Chase, Jamie Dimon, afirmou que a guerra pode desencadear uma nova onda de inflação persistente e juros elevados — combinação que historicamente antecede recessões.

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Em sua carta anual a acionistas, Dimon descreve esse risco como “o gambá na festa” (“the skunk at the party”) — uma ameaça incômoda que pode contaminar um cenário econômico que, até aqui, parecia relativamente sólido.

Segundo o executivo, o principal canal de impacto imediato é o mercado de energia. O conflito aumenta a probabilidade de choques nos preços do petróleo e de outras commodities, especialmente diante da instabilidade no Estreito de Ormuz, por onde passa uma parcela relevante da oferta global.

Esse tipo de choque tende a se espalhar rapidamente pela economia: encarece transporte, produção industrial e alimentos, pressionando a inflação em escala global.

Caso esse cenário se confirme, bancos centrais como o Federal Reserve podem ser forçados a manter ou até elevar as taxas de juros por mais tempo, numa tentativa de conter a alta de preços — mesmo que isso reduza o ritmo de crescimento econômico.

Dimon lembra que esse movimento já foi observado no período pós-pandemia, entre 2021 e 2023, quando a combinação de gargalos na oferta e estímulos econômicos levou a uma inflação persistente e a um ciclo agressivo de aperto monetário.

Apesar dos alertas, o executivo ressalta que a economia dos Estados Unidos entra em 2026 em posição relativamente mais forte, impulsionada por estímulos fiscais, desregulação e investimentos em tecnologia, especialmente em inteligência artificial.

Ainda assim, ele destaca que essa resiliência não elimina o risco de um ponto de inflexão. “Pode levar mais fatores para desestabilizar a economia, mas isso não significa que esse ponto não exista”, afirma.

Outro ponto de preocupação é o nível elevado de endividamento público. Segundo Dimon, a sustentabilidade da dívida depende de crescimento econômico contínuo e juros controlados — condições que podem ser comprometidas em um cenário de guerra e inflação.

Além disso, o executivo alerta para possíveis efeitos em cadeia nos mercados financeiros. Quedas nos preços de ativos podem afetar a confiança dos investidores, desencadeando movimentos de retirada de capital e ampliando a instabilidade.

(Com CNN)