Incerteza com cenário econômico levou à manutenção da Selic

Siga o Jornal GGN no Google e receba as principais notícias do Brasil e do Mundo

Seguir no Google

Jornal GGN – A maioria dos integrantes do Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central sinalizou que as incertezas relacionadas ao processo de retomada dos resultados fiscais e o comportamento da inflação foram pontos de influência sobre a decisão anunciada na última semana – por seis votos a dois, o colegiado decidiu pela manutenção da taxa Selic em 14,25% pela quinta vez consecutiva. De acordo com o documento divulgado, as incertezas com relação ao cenário externo também continuam, com destaque para o desempenho da economia chinesa e a evolução dos preços do petróleo.

Segundo o documento, o elevado patamar da inflação é decorrente dos processos de ajustes de preços ocorridos em 2015, bem como do processo de recomposição de receitas tributárias observado nos níveis federal e estadual, no início deste ano, e que “fazem com que a inflação mostre resistência”. Para os membros do comitê, esses processos têm impactos diretos sobre a taxa de preços, mas a política monetária pode, deve e está contendo os “efeitos deles decorrentes”.

O Copom também fala da necessidade de seguir acompanhando o desenvolvimento nos ambientes doméstico e externo e seus impactos sobre o balanço de riscos para a inflação, o que, combinado com os ajustes já implementados na política monetária, pode fortalecer o cenário de convergência da inflação para a meta de 4,5%, em 2017. “Ressalte-se a importância de se perseverar na promoção de reformas estruturais de forma a assegurar a consolidação fiscal em prazos mais longos”, registra a ata.

Em comunicado, o economista André Perfeito, da Gradual Investimentos, explica que a ata apresentou algumas alterações. Em um dos parágrafos, o Copom dá mais peso ao resultado fiscal “ao externar a preocupação com materialização dos ganhos do ajuste macroeconômico em curso sem o fortalecimento da percepção de sustentabilidade do balanço do setor público”.

Além disso, o economista diz que, no parágrafo 28, “o Comitê dá a entender que na sua leitura atualmente a inflação é ajustes de preços relativos já ocorridos na economia na economia  e que existe um novo componente, a recomposição de receitas tributárias observado nos níveis federal e estadual, no início deste ano, e que fazem com que a inflação mostre resistência”. Também existe uma referência a um hiato do produto mais desinflacionário do que o previsto – ou seja, a entidade sinaliza que a recessão se aprofundou mais do que o anteriormente imaginado.

“A manutenção da leitura de que as incertezas externas continuam, somada a um hiato do produto (indicador que mede a diferença entre o PIB efetivo e o PIB potencial (em % deste último)) maior que o esperado e a um mercado de trabalho com elevada distensão dão o sinal de que o próximo passo do BCB será um ciclo de redução da taxa Selic”, diz Perfeito.

Segundo o economista, a autoridade monetária continua com a estratégia traçada na reunião de janeiro de manutenção da taxa Selic devido à expectativa de que a queda da inflação corrente será maior do que a esperada pelo mercado e a consequente maior abertura do juro real resultará respectivamente em ancoragem da expectativa inflacionária. “Acreditamos que o processo de desinflação corrente começou em fevereiro devendo se intensificar e surpreender o mercado ao longo do primeiro semestre de forma a corroborar com a estratégia do BCB e possibilitar o início da queda do juros na reunião de outubro”, ressalta.