A tendência de queda dos juros

Por Marco Antonio L.

Do Valor Econômico

Tombini: tendência do juro neutro é de queda

Alex Ribeiro | Valor

O presidente do Banco Central (BC), Alexandre Tombini, deu um recado sobre a taxa de juros neutra: preste atenção na tendência de queda, não no número de 5,5% ao ano, como mostrou pesquisa do BC junto ao mercado financeiro. A taxa de juros neutra é aquela que permite o crescimento da economia sem adicionar pressões inflacionárias.

Alguns analistas vinham fazendo uma conta um tanto mecânica: com inflação pouco acima de 5% e juro neutro de 5,5%, não haveria muito espaço para novos cortes de juros.

Ontem, Tombini parou no lobby do Hotel Nikko da Cidade do México, onde ocorre a reunião do G20, para fazer duas declarações sobre o assunto. Primeiro, que o juro neutro segue em queda. Segundo, que a pesquisa divulgada pelo BC é alentadora porque mostra uma importante melhora de fundamentos econômicos, mas diz pouco sobre a decisão que será tomada na próxima reunião do Copom. Tombini evitou estabelecer uma relação direta da queda do juro neutro com os próximos passos de política monetária.