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Enviado por jns
O Sistema Bancário Paralelo
Entidades não controladas financiam 25% das operações bancárias do planeta.
A necessidade de aumentar a eficácia dos controles sobre as instituições financeiras foi uma das primeiras conclusões da crise de 2007:
– o financiamento de 25% do planeta é feito por entidades não controladas.
– esses agentes financeiros representam 50% do saldo de todos os bancos do mundo.
– o volume movimentado é de US $ 67 bilhões (cerca de 60 vezes o PIB da Espanha)
– estes agentes são conhecidos como Shadow Banking .
Quem e como eles têm se expandido
Os dados são as conclusões do Conselho de Estabilidade Financeira (FSB), uma das poucas organizações financeiras transnacionais que “monitoram” o Sistema Financeiro Global, conforme definição da CNMV.
Os agentes incluídos como “Shadow Banking ” são os agentes com a capacidade de conceder operações de financiamento sem a intermediação de bancos oficiais ou instituições financeiras atuando como corretores.
Em suma, são fundos do mercado monetário, fundos mútuos, ETFs, fundos de hedge, SPVS (Special Purpose Vehicles) e afins.
A sua composição, de acordo com o relatório da FSB estaria distribuida da seguinte forma no final de 2011:
As conclusões da FSB são:
Tomando como o início da crise financeira em 2007, observa-se que a atuação desses agentes têm aumentado a participação na intermediação financeira passando de 26 bilhões de dólares em 2002 para 62 bilhões em 2007.
Alguns dados atuais sobre o tamanho do sistema bancário paralelo que não está dentro da órbita de supervisão dos Bancos Centrais:
- 25% do financiamento do planeta é dado pelos agentes Shadow Banking (em 2007 foi de 27%).
- O montante total movimentado por esses agentes é de R $ 67 bilhões:
- [ EUA – US $ 23 bilhões | Zona Euro – $ 22 bilhões | UK – 9 trlhões de dólares americanos ]
A manutenção do Shadow Banking após 2007
Sabe-se que o dinheiro, apesar dos obstáculos e regulações finaceiras, é como a água que sempre encontra uma passagem para escapar. Assim, enquanto nos EUA foi reduzido o volume de ativos desses agentes durante o período de 2009 a 2011, o mesmo não tem acontecido na Europa.
De fato, em algumas economias, a situação é muito alarmante, como em Hong Kong, onde o valor dos ativos desses agentes equivale a 520% do PIB, na Holanda 490%, no Reino Unido 370% e 260% em Cingapura. Os dados mais recentes mostram que do volume de recursos ou de participação em ativos financeiros do planeta, 50% pertencem ao Shadow Banking.
O sistema bancário paralelo implementado em vários sistemas financeiros devem ser distinguidos em três tipos:
Grupo 1 – sistemas financeiros onde prima a presença dos bancos tradicionais com a presença limitada do Shadow Banking, como é o caso da Alemanha, Austrália, Canadá, França, Japão e Espanha.
Grupo 2 – sistemas financeiros onde a presença do Shadow Banking está acima de 20% das transações, em países como a Holanda, Reino Unido e os EUA.
Grupo 3 – é emergente ou em desenvolvimento em sistemas financeiros onde a presença de bancos centrais ou entidades públicas é amplamente dominante, como na Argentina, China, Indonésia, Rússia e Arábia Saudita.
A interconexão entre o Shadow Banking e os bancos tradicionais
O problema, que tem sido apontado desde 2007, é gigantesco diante da fortuna que circula sem supervisão e fora de controle. A questão crucial é se o passado poderá ser repetido e se existe um potencial efeito para provocar um problema de solvência do sistema bancário paralelo e do sistema bancário formal.
A existência de risco sistêmico e a possibilidade de contaminar as transações financeiras globais é determinada pelos níveis de interligação e, como se pode imaginar, esses níveis são muito altos. De qualquer forma, o papel a ser desempenhado por estas instituições no sistema financeiro será nem mais nem menos continuar atuante, na medida em que novas necessidades de contabilização, consumo de capital e consequente necessidade de desalavancagem representarem um obstáculo para a concessão de financiamentos através dos canais tradicionais.
Por que não são tomadas medidas corretivas?
As políticas que estão sendo adotadas em muitas economias é o modelo keynesiano: ‘a riqueza é resultado do crescimento, para a qual é necessária a expansão do crédito’. Em suma: o dinheiro = gerador de crescimento. O problema é que a criação de dinheiro não é um artifício real e sustentável e esta receita foi implementada há três décadas, em um esforço para prosseguir em frente. A economia mundial, no entanto, está chegando ao limite da sua capacidade de endividamento, que está ocorrendo em vários setores: Dívida Soberana, Dívida Financeira, Dívida do Sistema Bancário Paralelo, e, claro, dívida privada.
A realidade é que o nível atual da dívida “hipoteca” qualquer crescimento potencial. Em outras palavras, enquanto o FSB (como qualquer outro regulador diligente) alerta sobre os perigos associados ao Shadow Banking e identifica a alavancagem sem precedentes, na realidade, o que está acontecendo na economia é um grave problema de dívida recorde sobre mais dívidas para ser resolvida.
Crédito: O resumo apresentado é de autoria de Miguel Ángel Díez do Economy & World
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FINANCIAL STABILITY BOARD – FSB
O Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) foi fundado em abril de 2009 como uma continuação do Fórum de Estabilidade Financeira, reunindo autoridades nacionais responsáveis pela estabilidade financeira (bancos centrais, autoridades de supervisão e departamentos de tesouraria), instituições financeiras internacionais, agrupamentos internacionais de reguladores e supervisores, comissões de peritos dos bancos centrais e do Banco Central Europeu.
A sua finalidade é promover a estabilidade financeira internacional através do aumento da troca de informações e cooperação em matéria de supervisão financeira e vigilância. O seu secretariado está sediado em Basiléia, onde o Banco Internacional onde, em princípio, são realizadas reuniões duas vezes por ano.
O Conselho de Estabilidade Financeira possui atribuições como avaliar as vulnerabilidades que afetam o sistema financeiro, identificar e fiscalizar as ações necessárias para determiná-las, promover a coordenação e a troca de informações entre as autoridades responsáveis pela estabilidade financeira, acompanhar e aconselhar sobre a evolução do mercado e as suas implicações sobre questões regulamentares, monitorar as boas práticas em cumprimento das normas regulamentares, realizar revisões estratégicas do trabalho de desenvolvimento das políticas das instituições financeiras internacionais, para elaborar diretrizes para a criação de colégios de supervisores, gerenciar planos de contingência para situações de crise internacional e colaborar com o Fundo Monetário Internacional (FMI) em exercícios de avaliação.
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Desde quando fundo hedge
Desde quando fundo hedge “”concede operações de financiamento””? Fundo hedge é altamente especulativo e não tem nenhum interesse em “”conceder operações de financiamento””.
Securitização
Creio que o artigo refere-se a “hedgear” operações de pós-financiamento, altamente especulativas, que é quando um fundo securitizador, fornece “hedge” ( proteção), para uma operação de financiamento – a “compra” com deságio do prime – finance, ela “passa” pela carteira de derivativos, e é negociada day-trade no secundario ( venda/recompra), ou dada como garantia em outras operações.
Nassif
Não entendi o sistema
Nassif
Não entendi o sistema de governança…
Se são fundos, geralmente o dinheiro vem de “magnatas” o que pode-se até incluir o branqueamento de capitais….
Mesmo com a “pseudo basileia”, existe segurança…???…
Agencias de rating
Nassif bom dia
Desculpe a ignorancia, mas como essas agencias estipulam ratings triplo A ou mais para economias como UK , Holanda EUA e afins com sistema financeiros mergulhados nesses Shadows Banks????
Não entendo muito do assunto, mas se realmente vc tem uma economia baseada 20 ou 30% em movimentações “Shadows” sem rastreamento então, como essas agencias promovem essas realidades e condenam outras, vé recentemente o caso do Brasil???
Me parece tudo uma grande ipocrisia!!!!!
Abraços
Financeirização
” Não compre ou invista em algo que vc. não entende, ou lhe prometa ganhos incompativeis, É RISCO, depois não diga que não avisei “
Não existem estas estruturas, legais, sem os Bancões, pois todos estes fundos descritos, de alta alavancagem e risco, especulativos ao extremo, não são depositados na Quitanda do Seu Manoel, ou lá liquidados, o são nos chamados “Bancos Oficiais” – são lá “custodiados”. Exemplo:
Junior50 (Eu): Um amigo veio e disse – Meu gerente de private ( um Bancão Brazuca da “Pedra Preta Afrancesado), me ofereceu um ” CDB Hedgeado” que dá muito mais rendimento que a SELIC, com txadm baixa, histórico > SELIC, e R$ 100 mil de entrada/ minimo 12 meses de permanencia ou “premio” na retirada antecipada ( liquidação antes do prazo).
O “papel”, não é do Bancão, é apenas nele custodiado, é um CDB de Banco, que o investidor “autoriza” ser utilizado em operações de garantia de derivativos ( cambio, ações, opções etc..), não se trata de um papel “ativo” ( que representa uma divida), mas de um futuro, que pode render muito alem da SELIC, ou virar pó – e o Bancão não terá nada a ver se isto ou aquilo ocorrer – só vendeu ( o gerente e o bancão foram comissionados, mas isto é outra história).
P.S.: Vcs., e todos, demonizam especuladores, mas aprendam: são eles que dão liquidez ao mercado de capitais, até mesmo na caderneta de poupança. Portanto, antes de crucificar, entendam.
Shadow Banking
A maior parte do sistema de crédito total do sistema bancário paralelo é dominado pela Holanda, Reino Unido, Suíça e os EUA que é muito maior do que o crédito da China.
O crescimento do sistema bancário sombra nesses países foi largamente atribuído à proliferação de produtos financeiros não naturais antes da crise financeira.
Link para conferir o artigo completo: http://www.businessinsider.com/chinas-shadow-banking-sector-is-small-2014-3
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A escala é quase insondável: mais de 70 trilhões de dólares em todo o mundo.
Bloomberg | Sheridan Prasso | 16 Abril 2014
O Conselho de Estabilidade Financeira , diz que O Shadow Banking representa “riscos sistêmicos”para o sistema financeiro global e está crescendo a taxas fenomenais na China e na Índia, bem como em outros endereços bancários ocidentais. A frase genérica “shadow banking” engloba produtos de de investimento de risco, empréstimos privados entre indivíduos, casa de penhores e operações de empréstimo de gigantes em mercados emergentes, bem como atividades mais respeitáveis como derivativos, fundos do mercado monetário, empréstimo de títulos e acordos de recompra em instituições financeiras na Europa e nos EUA O denominador comum é que essas atividades florescem fora do sistema bancário regular e muitas vezes fora do controle das autoridades reguladoras e da política monetária. Juntos, elas mostram o quão difícil será restringir empréstimos arriscados, sem causar danos.
A Situação
O crescimento de alguns de riscos do sistema bancários foram refreados desde a crise financeira de 2008, enquanto o aumento global do sistema bancário paralelo não teve freios. O FSB afirma que o setor cresceu para 71 trillion dólares em 2012, um aumento de 5 trilhões de dólares em um ano. A diretoria anterior descobriu aumentos de 70 por cento nas economias pesquisadas. A situação é mais urgente na China. Em junho de 2013, um esforço do governo para conter a fonte de ‘produtos de gestão de riqueza’ resultou na pior crise de liquidez em pelo menos uma década.
O valor desses investimentos, que oferecem altas taxas de juros de curto prazo e não são garantidos , tinha subido para 1,5 trilhões de dólares – quase o tamanho da economia australiana.
O seu crescimento fez com que o órgão superior regulador de valores mobiliários da China rotulasse os produtos fora do balanço um “esquema Ponzi”, porque os bancos têm de emprestar mais a cada mês para quitar aquelas dívidas que estão vencendo. Mas os poupadores chineses responderam à repressão escavando outros tipos de financiamento em números recordes.
Outra ameaça para a estabilidade da China é a fracamente regulada transação financeira, com base na confiança, estimada em 1.9 trilhões de dólares, que envolve 68 empresas que vendem investimentos de alto rendimento para clientes muito ricos, na maioria da vezes, por meio de bancos, que são, por de outro modo, baseadas em empréstimos arriscados para setores como energia e habitação.
Em abril, depois de uma crise de confiança e quase inadimplência e pelo menos outras 20 pessoas terem apresentado dificuldade em fazer reembolsos, o regulador bancário ordenou o restabelecimento da confiabilidade e que estava preparado para aportar investimentos em caso de perdas, anunciando que aprovação “strict” do processo para novos produtos. Os 853 bilhões de dólares do valor dos financiamentos em confiança, com vencimento este ano, representam 50% a mais que no ano passado.
O Fundo
Com tanto dinheiro circulando fora do sistema oficial, o sistema bancário sombra faz com que seja mais difícil para países como a China e a Índia possam controlar as suas economias, alterando as taxas de juros ou reduzir a oferta de moeda. Na Índia, a taxa de inflação permaneceu superior a 8 por cento, apesar de 13 taxas de juros altas do banco central serem estabelecidas em dois anos. Funcionários do governo simplesmente não têm o controle suficiente sobre a economia para fazer um impacto.
Na China, as taxas de depósitos de poupança de 3 por cento, inferior à inflação, combinadas com a incapacidade de 97 por cento das pequenas empresas para obter empréstimos bancários (forçando-as a recorrer a outras fontes de empréstimos) têm impulsionado o setor bancário paralelo para uma estimativa de $ 6 trilhão, ou 69 por cento da economia. O sistema bancário paralelo aumenta o risco de agitação popular, porque o governo não pode fornecer um pacote de socorro, como faria se um banco entrasse em colapso quando um empréstimo não fosse reembolsado. Não há lugar para colocar o dinheiro. Reguladores americanos e europeus têm alertado sobre os riscos decorrentes das atividades bancárias processadas através de empresas financeiras levemente reguladas que não têm acesso a segurso de depósito e outras proteções.
O argumento
Por que os governos não acabam com o Shadow Banking e assumem o controle para obter administrar todo esse dinheiro fora do seu alcance? Na Europa e nos EUA, as preocupações dos reguladores têm sido compensadas pelo forte lobby da indústria financeira. No mundo em desenvolvimento, o setor bancário paralelo fornece o lubrificante para manter a engrenagem das economias funcionando sem empecilhos. As pequenas empresas obtêm os empréstimos de que necessitam e os poupadores fazem investimentos que rendem mais do que a inflação.
Em economias com sistemas financeiros subdesenvolvidos, como China e a Índia, o Shadow Banking preenche um vácuo . Puxar as rédeas do sistema bancário paralelo pode ser a política correta de longo prazo, mas pode retardar o crescimento e aumentar os riscos no curto prazo.
As autoridades sabem que o Shadow Banking representa um perigo e que atacá-lo é arriscado.
Fonte: http://www.bloomberg.com/quicktake/shadow-banking/